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猴王祖籍东胜神州，由开天辟地以来的仙石孕育而生。因带领群猴进入水帘洞而成众猴之王。尊为美猴王。猴王出世的主要内容是：
在东胜神州傲来国海滨的花果山顶有一块仙石。一日，仙石轰然迸裂，惊天动地，化出了一个石猴。这石猴灵敏聪慧，他交结群猴，在水帘洞找到安家的好所在。
群猴尊石猴为美猴王。美猴王为寻找长生不老的仙方，独自驾筏，漂洋过海，来到一所渔村。他拾得衣衫，偷来鞋帽，并去饭馆饮酒吃面，闹了许多笑话，也学了几分人样。猴王一路寻访，终于登上灵台方寸上，在斜月三星洞拜见了菩提祖师。祖师为他取名孙悟空。
《猴王出世》按事情发展的顺序，可分为三个部分。
第一部分讲石猴出世及他的生活情况。
第二部分讲石猴和群猴一起寻找山涧源头，来到瀑布旁，石猴第一个跳进瀑布，竟发现了水帘洞。
第三部分写群猴进入水帘洞，拜石猴为王。